ইন্টারন্যাশনাল ডেস্ক:  চীনের শেয়ারবাজারে বড় ধরনের দরপতন দেখা দিয়েছে। দেশটির সাংহাই ও শেনঝেন স্টক এক্সচেঞ্জে তালিকাভুক্ত শীর্ষ ৩০০ কোম্পানির শেয়ার নিয়ে গঠিত সিএসআই ৩০০ সূচক জুনের সর্বোচ্চ অবস্থান থেকে প্রায় ২০ শতাংশ কমেছে।

বৃহস্পতিবার লেনদেনের একপর্যায়ে সূচকটি ১ দশমিক ৬ শতাংশ কমে যায়। এতে প্রযুক্তিগতভাবে ‘বিয়ার মার্কেট’ বা দীর্ঘমেয়াদি নিম্নমুখী বাজারের পর্যায়ে প্রবেশ করে সূচকটি। একই দিনে হংকংয়ে তালিকাভুক্ত চীনা কোম্পানিগুলোর শেয়ারেও উল্লেখযোগ্য দরপতন দেখা যায়।

ভারতীয় সংবাদমাধ্যম এনডিটিভির প্রতিবেদনে বলা হয়েছে, চীনের শেয়ারবাজারে এই পতনের পেছনে কয়েকটি কারণ রয়েছে। এর মধ্যে অন্যতম হলো কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (এআই) খাত নিয়ে বিনিয়োগকারীদের অতিরিক্ত আশাবাদে ভাটা, দেশের অভ্যন্তরীণ বাজারে ভোগব্যয়ের দুর্বলতা এবং সরকারের পক্ষ থেকে বড় ধরনের নতুন প্রণোদনা দেওয়ার সম্ভাবনা নিয়ে অনিশ্চয়তা।

এ ছাড়া কোম্পানিগুলোর মুনাফা বৃদ্ধির গতি নিয়েও বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ বাড়ছে। এসব কারণে বাজারে চাপ তৈরি হয়েছে বলে প্রতিবেদনে উল্লেখ করা হয়েছে।

এআই নিয়ে আশাবাদে ভাটা

চীনের প্রযুক্তি খাতের অগ্রগতি এবং কৃত্রিম বুদ্ধিমত্তা (এআই) শিল্পকে শক্তিশালী করতে বেইজিংয়ের বিভিন্ন উদ্যোগ চলতি বছরের শুরুতে বিনিয়োগকারীদের মধ্যে ব্যাপক আশাবাদ তৈরি করেছিল। এর প্রভাবে প্রযুক্তি কোম্পানিগুলোর শেয়ারে বিনিয়োগ বেড়েছিল। তবে সাম্প্রতিক সময়ে এআই কোম্পানিগুলোর প্রকৃত আয় ও মুনাফার সঙ্গে বাজারমূল্যের সামঞ্জস্য নিয়ে প্রশ্ন উঠতে শুরু করেছে।

বিনিয়োগকারীরা এখন শুধু প্রযুক্তিগত সাফল্য নয়, সেই সাফল্য কাজে লাগিয়ে কোম্পানিগুলো কতটা আয় ও মুনাফা করতে পারছে, সেদিকেও গুরুত্ব দিচ্ছেন। প্রত্যাশা দ্রুত বাড়লেও মুনাফা সেই অনুপাতে না বাড়লে শেয়ারের মূল্য সংশোধনের মুখে পড়তে পারে।

এআই-সংশ্লিষ্ট শেয়ারগুলোতে আন্তর্জাতিক বাজারেও বিক্রির চাপ তৈরি হয়েছে। বৈশ্বিক এই প্রবণতার প্রভাবের পাশাপাশি চীনের শেয়ারবাজারকে মোকাবিলা করতে হচ্ছে দেশটির নিজস্ব অর্থনৈতিক চ্যালেঞ্জও।

এ পরিস্থিতিতে দরপতন দীর্ঘস্থায়ী হলে প্রযুক্তি কোম্পানিগুলোর জন্য শেয়ারবাজার থেকে নতুন বিনিয়োগ সংগ্রহ করা কঠিন হয়ে উঠতে পারে। এতে তাদের ভবিষ্যৎ সম্প্রসারণ ও প্রযুক্তি উন্নয়নের পরিকল্পনাও চাপে পড়ার আশঙ্কা রয়েছে।

ভোগব্যয়ে দুর্বলতা, অর্থনীতিতে অনিশ্চয়তা

চীনের অর্থনীতি ঘুরে দাঁড়ানোর পথে থাকলেও সাধারণ মানুষের ব্যয় করার প্রবণতা বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা পূরণ করতে পারছে না। পরিবারগুলোর ব্যয় কম থাকলে খুচরা বিক্রি, ইন্টারনেটভিত্তিক সেবা এবং ভোক্তানির্ভর ব্যবসার আয় ক্ষতিগ্রস্ত হয়।

তৃতীয় প্রান্তিকে চীনের অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি প্রত্যাশার চেয়ে ভালো হয়েছে। ফলে সরকারের নির্ধারিত বার্ষিক প্রবৃদ্ধির লক্ষ্য অর্জনের সম্ভাবনাও বজায় রয়েছে। তবে সামগ্রিক প্রবৃদ্ধির পরিসংখ্যান ভালো হলেই যে কোম্পানিগুলোর ব্যবসা ও মুনাফা সমানভাবে বাড়ছে, তা নয়।

বিনিয়োগকারীরা এমন লক্ষণ দেখতে চান, যাতে বোঝা যায় সাধারণ মানুষের ব্যয় বাড়ছে, কোম্পানির আয় শক্তিশালী হচ্ছে এবং অর্থনৈতিক পুনরুদ্ধার বিস্তৃত ভিত্তি পাচ্ছে। এসব ক্ষেত্রে স্পষ্ট উন্নতি না এলে শুধু প্রবৃদ্ধির পরিসংখ্যান শেয়ারবাজারে আস্থা ফিরিয়ে আনতে পারবে না।

সরকারি প্রণোদনার আশাও কমছে

চীনের শেয়ারবাজারে আগের উত্থানের পেছনে সরকারের অর্থনৈতিক সহায়তা ও বাজার স্থিতিশীল রাখার উদ্যোগ গুরুত্বপূর্ণ ভূমিকা রেখেছিল। বিনিয়োগকারীদের একটি অংশ আশা করছিলেন, অর্থনীতিকে চাঙা করতে সরকার বড় আকারের নতুন প্রণোদনা ঘোষণা করবে।

কিন্তু এখন পর্যন্ত ব্যাপক সহায়তার পরিবর্তে লক্ষ্যভিত্তিক ও সীমিত পদক্ষেপের ওপর গুরুত্ব দেওয়া হচ্ছে। অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির পরিসংখ্যান তুলনামূলক ভালো হওয়ায় বড় ধরনের নতুন প্রণোদনার প্রয়োজনীয়তা নিয়েও নীতিনির্ধারকদের মধ্যে ভিন্ন হিসাব থাকতে পারে।

চীনা কর্তৃপক্ষ শেয়ারবাজারে বিক্রির চাপ কমাতে ও স্থিতিশীলতা বজায় রাখতে পদক্ষেপ নিয়েছে। তবে সরকারি সহায়তায় সাময়িকভাবে শেয়ারের দাম স্থিতিশীল হলেও দীর্ঘমেয়াদি পুনরুদ্ধারের জন্য কোম্পানির মুনাফা বৃদ্ধি, ভোক্তাদের ব্যয় এবং ব্যবসার পরিবেশের উন্নতি প্রয়োজন।

ব্যাটারি নির্মাতা ক্যাটলের মুনাফাও উদ্বেগ বাড়িয়েছে

চীনের বড় ব্যাটারি নির্মাতা প্রতিষ্ঠান কনটেম্পোরারি অ্যাম্পেরেক্স টেকনোলজি- ক্যাটলের সাম্প্রতিক আর্থিক ফলও বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগ বাড়িয়েছে। প্রতিষ্ঠানটির তৃতীয় প্রান্তিকের মুনাফা বৃদ্ধির হার প্রত্যাশার চেয়ে কম ছিল। এর পর বুধবার প্রতিষ্ঠানটির শেয়ারের দাম প্রায় ১২ শতাংশ কমে যায়।

প্রতিবেদন অনুযায়ী, নীতিগত সহায়তা কমে আসা এবং মুনাফার ওপর চাপ তৈরি হওয়ায় কোম্পানিটির ফলাফল বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা পূরণ করতে পারেনি। ক্যাটলের দরপতনের প্রভাব ব্যাটারি, জ্বালানি ধাতু এবং নতুন জ্বালানিনির্ভর কোম্পানির শেয়ারেও পড়েছে। এ ঘটনা চীনের বৃহত্তর করপোরেট খাতের একটি উদ্বেগ তুলে ধরেছে: প্রযুক্তি ও শিল্পে অগ্রগতি থাকলেও তীব্র প্রতিযোগিতা এবং ব্যয়ের চাপের কারণে কোম্পানিগুলোর মুনাফা বাড়ানো কঠিন হয়ে উঠতে পারে।

দরপতন কি বিনিয়োগের সুযোগ?

শেয়ারের দাম ২০ শতাংশ কমে গেলে অনেকের কাছে বাজারকে তুলনামূলক সস্তা মনে হতে পারে। তবে দাম কমলেই কোনো শেয়ার আকর্ষণীয় বিনিয়োগে পরিণত হয় না। এ ক্ষেত্রে কোম্পানির ভবিষ্যৎ আয়, মুনাফা, পণ্যের চাহিদা এবং সামগ্রিক অর্থনৈতিক পরিস্থিতি বিবেচনায় নেওয়া জরুরি।

ভারতীয় সংবাদমাধ্যম এনডিটিভিকে দেওয়া সাক্ষাৎকারে ভিলওয়ারিয়াফিনসার্ভের অংশীদার অভিষেক ভিলওয়ারিয়া বলেন, অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধি, কোম্পানিগুলোর আয় এবং সরকারি নীতির বিষয়ে বিনিয়োগকারীদের প্রত্যাশা পূরণ না হলে তাঁদের মনোভাব দ্রুত বদলে যেতে পারে। তাঁর মতে, চীনের কিছু শেয়ারের মূল্যায়ন আকর্ষণীয় হতে পারে। তবে শুধু বাজারে দরপতন হলেই সেটিকে শেয়ার কেনার সংকেত হিসেবে দেখা উচিত নয়।

চীনের শেয়ারবাজারে টেকসই পুনরুদ্ধারের জন্য বিনিয়োগকারীদের আস্থা ফিরিয়ে আনা, কোম্পানিগুলোর মুনাফা বৃদ্ধি এবং অভ্যন্তরীণ চাহিদা শক্তিশালী করা জরুরি। এসব ক্ষেত্রে দৃশ্যমান অগ্রগতি না হলে বাজারে সাময়িক উত্থান দীর্ঘমেয়াদি দুর্বলতা কাটিয়ে ওঠার জন্য যথেষ্ট হবে না।

রিপোর্টার্স২৪/রাফিদ